Zarada tvrtke Chevron Corporation grupice: porezne stope i raspodjela gotovine
Korporacija Chevron (NYSE: CVX) nedavno je izvijestio o zaradi u prvom tromjesečju i u konferencijskom pozivu o prihodima razgovarao o sljedećim temama.
Porezne stope
Edward Westlake - Credit Suisse: Samo kratko pitanje o poreznoj stopi, ako mogu. Očito je da je pao na 39,3 i u nekim komentarima označavate povoljne porezne stope. Postoje li ovdje kakve strukturne promjene u smislu pomaka ili je ovo porezna optimizacija u tromjesečju?
što je pravo ime cam newtona
Patricia E. Yarrington - potpredsjednica i financijska direktorica: Ovdje nema ničega strukturnog Ed. Kao što vjerojatno znate da kako neki projekti sazrijevaju, a posebno kad dođu do faze FID-a, nije neobično da se određeni porezni utjecaj pokreće dosezanjem tog cilja projekta i to je zaista ono što smo vidjeli da se ovdje događa u prvom tromjesečju. To je ono što je dalo nižu efektivnu poreznu stopu u prvom tromjesečju '13. Očekujemo da će se ovo uravnotežiti na kraju godine, tako da mislim iz dugoročne perspektive, sjećajući se efektivne porezne stope za 2012., koja iznosi oko 43%, što je prilično razumno mjesto za vas da odredite ukupna očekivanja za godina.
alex rodriguez neto vrijedan rođen bogatNOVI! Otkrijte novu ideju dionica svaki tjedan za manje od cijene jedne trgovine. KLIKNITE OVDJE za vaše tjedne varalice ODMAH!
Edward Westlake - Credit Suisse: I onda samo prebacivanje tema, o prirodnom plinu u SAD-u, očito, malo koristi od Marcellusa i Atlasa tijekom posljednjih nekoliko tromjesečja, ali cijena plina je, pretpostavljam, malo porasla malo. Trebamo li očekivati da se proizvodnja plina vjerojatno malo smanji, kao što je započela u prvom tromjesečju dok prolazite kroz bilancu godine?
Patricia E. Yarrington - potpredsjednica i financijska direktorica: Pa, mislim da smo ono što smo rekli u prošlosti doista ograničili svu proizvodnju suhog plina na minimalne količine, uglavnom na području Marcellusa, i naravno, pomaže nam se tamo ekonomski nošenjem koje je još uvijek na mjestu. Svi ostali napori u proizvodnji plina doista su usmjereni na velike napore u koncentraciji tekućina, pa bismo trebali nastaviti povećavati njihov porast.
Raspodjela gotovine
je eric hosmer iz Kacie McDonnel
Evan Calio - Morgan Stanley: Dopustite mi da vam postavim možda dugoročno pitanje kako razmišljate o dugoročnoj strategiji CapExa i povrata gotovine? I pitam u kontekstu da, prema mom mišljenju, relativna inflacija slobodnog novčanog toka u Chevronu 2014. godine, ‘15. Vremensko razdoblje kad počinjete uviđati novčanu korist od ovog relativno težeg i sadašnjeg razdoblja kapitalnih ulaganja. I postavlja se pitanje vjerujete li da kad u tom razdoblju vjerojatno imate povećani novac, novac se vraća dioničarima putem otkupa ili dividende ili se u portfelju vide dodatne mogućnosti ponovnog ulaganja kako bi se možda moglo ponoviti ovo razdoblje rasta od '14. Do '17. , kako razmišljate o tome?
NOVI! Otkrijte novu ideju dionica svaki tjedan za manje od cijene jedne trgovine. KLIKNITE OVDJE za vaše tjedne varalice ODMAH!Patricia E. Yarrington - potpredsjednica i financijska direktorica: U redu. Pa, rekao bih široko, mislim, prije svega, vjerujemo da je najbolji način stvaranja vrijednosti za naše dioničare kroz vrijeme donošenjem ispravnih investicijskih izbora. A ako imamo jak red, ako imamo projekte koji su vrlo lijepo atraktivni, lijepo ekonomični, onda je to očito važan element za nas. Bili smo u fazi kada smo imali vrlo lijepo atraktivne projekte. Dakle, to je stvarno ono što je dovelo do teškog vremenskog razdoblja ulaganja. Svoju posvećenost dividendi dioničarima shvaćamo vrlo, vrlo ozbiljno. To je prvi prioritet povrata raspodjele dioničarima. Stoga biste trebali očekivati da će i dalje rasti sve dok zarada i novčani tijek i dalje rastu, a mi naravno možemo rasti zaradu i novčane tokove ako uložimo odgovarajuća sredstva. Stoga jako radimo na pokušaju da postignemo ravnotežu između atraktivnih projekata za reinvestiranje u posao, a zatim i raspodjelu dividende dioničarima. Ako uđemo u razdoblja u kojima imamo viška gotovine, slobodni novčani tijek iznad zahtjeva za razmjenu i prodaju, izvan zahtjeva za dividendom, to je stvarno ono što pripisujemo našem programu otkupa dionica za raspodjelu, a to promatramo svako tromjesečje, procjenjujemo što mislimo vrsta srednjoročnih zahtjeva za tvrtkom je u smislu reinvestiranja. Očito imamo hipotezu o tome što bi naš odbor mogao učiniti na dividendama. Mi gledamo na ono što mislimo da se događa sa stajališta cijene robe o tome kakva bi mogla biti neto generacija u tvrtki, i na taj način određujemo otkupe naših udjela. To je najfleksibilniji element naše formule za raspodjelu gotovine ...
Evan Calio - Morgan Stanley: Razumije se. Dopustite mi da pokušam možda na jedan drugačiji način, ako mogu. Postotak ograničenja koji je uložen u red projekata koji je (nije ništa stvarno loše) danas. Razmjerno je veći nego tamo gdje je bio u povijesti. Mislim da ste dali 35% broja na Danu analitičara. I znam da ima puno varijabilnosti, ali biste li očekivali da će se u trenutnim uvjetima normalizirati natrag u ovaj raspon od 25% do 30%, nakon što izađete iz ovog vrha razdoblja potrošnje putem vremenskog okvira za 2015. godinu.
NOVI! Otkrijte novu ideju dionica svaki tjedan za manje od cijene jedne trgovine. KLIKNITE OVDJE za vaše tjedne varalice ODMAH!Patricia E. Yarrington - potpredsjednica i financijska direktorica: Mislim da bi najbolje smjernice koje bih vam sada mogao dati bile da pogledate trajanje investicijskih ciklusa nekih projekata koje imamo u tijeku. Kada govorite o LNG projektu, a naravno da smo u tijeku Gorgon i Wheatstone, imamo Kitimat koji je ovdje u vrlo, vrlo embrionalnoj fazi, ali oni imaju vrlo dug investicijski ciklus, plus 60 mjeseci. To je puno drugačije od onoga što biste dobili u vrstama tvorničkih tipova ciklusa koje biste mogli postići i recimo permijskoj rampi. Dakle, mislim da trebate pogledati vrste projekata koje imamo u redu čekanja i ukupna vremena ciklusa ulaganja za te projekte u redu čekanja. I to će vam dati naznaku koliko smo predproduktivnog kapitala mogli u bilo kojem trenutku ugraditi u našu bilancu. Još u ožujku sam rekao da je naš predproduktivni kapital bio u visokim 30-ima. A to je za SAD nenormalno visoka razina, pa su sve jednake stvari nakon što prođete kroz razdoblje velikih potrošnja, očekivali bismo da se to smanji sve dok nemamo još jedan niz projekata koji idu naprijed. Pokušavamo sve to uravnotežiti. I na kraju, mislim da smo sigurno pokazali povijest činjenice da smo to uspjeli uspjeti, jer je naš red projekata bio vrlo ekonomičan i donosi prinose od kojih imamo koristi, sa stanovišta novčanog toka i naše investitori imaju koristi od stajališta distribucije.
